nyanceComment savoir si une action est halal : les 3 critères AAOIFI
Un fonds, une assurance vie, un plan d’épargne : à chaque fois, vous achetez un panier de centaines d’entreprises d’un coup. Voici comment l’ouvrir vous-même et vérifier ce qu’il contient.
Trois étapes suffisent à vérifier si une entreprise est conforme. Une chose d’abord : ces critères, personne ne les a bricolés dans un coin. Ce sont des règles établies par des comités de savants spécialisés et codifiées par des institutions de standardisation internationales, dont la plus connue est l’AAOIFI, la référence mondiale en la matière. Un travail collectif, documenté, débattu depuis des décennies, pas une opinion personnelle.
Première étape : ce que l’entreprise fait pour gagner sa vie
C’est la question la plus simple. Si l’activité principale est l’alcool, le tabac, les jeux d’argent, l’armement offensif, le divertissement pour adultes, le porc ou la finance conventionnelle, c’est interdit et on s’arrête là.
Deuxième étape : les revenus non conformes
Ici, ça se corse un peu. Une entreprise dont l’activité est licite peut tirer une petite partie de ses revenus de choses qui ne le sont pas : un hôtel qui vend de l’alcool au bar, une compagnie aérienne qui sert du vin. Le seuil retenu par les savants est de 5 % du chiffre d’affaires. Au-dessus, l’entreprise est exclue. En dessous, elle peut passer, à condition de purifier cette part.
Troisième étape : les ratios financiers
C’est là que la plupart des grosses entreprises échouent, même celles dont l’activité est parfaitement licite. Regardez d’abord leur dette : selon la règle de l’AAOIFI, la dette portant intérêt ne doit pas dépasser 30 % de la valeur boursière de l’entreprise. Regardez ensuite leurs placements et leurs liquidités rémunérés à intérêt. Même logique, même seuil : moins de 30 %.
Pourquoi 30 % et pas la moitié ? Pourquoi 5 % et pas 10 ? Parce que ces seuils reposent sur un raisonnement précis, discuté entre savants qui cherchent un équilibre : rester fidèle au principe, tout en reconnaissant que l’entreprise moderne n’évolue pas dans un environnement financier parfaitement pur. C’est une position de rigueur réaliste, pas une approximation.
Une précision qui compte : selon les écoles et les organismes, les modalités de calcul varient légèrement. Certains rapportent ces ratios à la capitalisation boursière, d’autres au total des actifs. Ce n’est pas une faiblesse, c’est le signe d’un débat vivant, comme dans toute discipline sérieuse.
Récapitulons. L’activité est-elle licite ? Les revenus non conformes restent-ils sous les 5 % ? La dette reste-t-elle sous les 30 % ? Trois oui, et l’entreprise est probablement conforme. Un seul non, et c’est terminé.
En toute honnêteté, faire ce travail pour une entreprise prend vingt minutes. Pour les 600 entreprises d’un fonds indiciel, c’est impossible. C’est exactement pour cela que les fonds conformes existent, avec des comités de savants qui valident la méthodologie en amont. Vous n’êtes pas censé refaire ce travail, mais vous devez pouvoir le comprendre et le contester.